光伏龙头扎堆预亏，行业迎来调整“渡劫期”！

       2026年1月19日，光伏ETF华夏（515370）上涨1.20%，持仓股迈为股份涨超9%，拉普拉斯涨超8%，钧达股份涨超7%。2025年光伏行业陷入周期下行调整期，在产能、价格战加剧的双重压力下，行业盈利承压显著，多家龙头企业全年业绩集体预亏。1月8日，亿晶光电率先披露2025年年度业绩预亏公告，随后晶澳科技、大全能源、晶科能源、天合光能、TCL中环等头部企业相继跟进，亏损规模分化明显：TCL中环预亏幅度最大，达82-96亿元；晶澳科技预亏45-48亿元，晶科能源净亏损39.20亿元，大全能源预亏10-13亿元，天亿晶光电预亏4.5亿元。

       行业深度调整期亦暗藏转型契机。政策端通过收紧能耗与资本金要求，加速落后产能出清；技术端降银工艺、高效电池技术迭代，成为企业破局的核心抓手。当前头部企业已呈现逐季减亏态势，2025年全行业的集体预亏，既是光伏行业此前高速扩张后的阶段性休整，也是行业向高质量发展进阶的“渡劫期”。随着后续行业供需格局逐步平衡、技术红利持续释放，光伏行业盈利水平有望在2026年实现逐步修复。